Próxima edición: espero poder seguir este domingo 2/7 a la noche . Gracias por la lealtad.

martes, 30 de septiembre de 2014

RUSSELL 2000

Los mercados y el oro están expectantes. Dubitativos a la baja.
Pero otra es la historia del índice norteamericano Russell 2000. Es mucho más claro: está "al filo de la navaja". Una mayor corrección puede venir.
Los mercados pareciera que siguen a la espera de la FED, esto es claro como próximo catalizador de más baja.
El S&P500 si bien se debilita, todavía no ha dado señales técnicas contundentes para ventas técnicas generalizadas.



Oro sigue extremadamente quieto arriba de 1200$. Esta señal últimamente ha generado más ventas a posteriori y precios más bajos.  El ETF GLD sigue mostrando cada vez menos toneladas en sus tenencia. La psicología es a la contemplación del US DOLLAR INDEX que subió muchísimo, pero que todavía tiene margen para seguir.

Rand sudafricano en mínimo de 8 meses. El yen  en su peor momento frente al dólar estadounidense desde agosto 2008. Y una bolsa todavía por el aire y con una burbuja en derivados y bonos por igual. Falta una chispa para generar una fiebre pro dólar aún mayor a corto plazo.
Una FED "austera" y con eso bastará. La palabra de la FED es todo lo que cuenta para los catalizadores mayores.

Las minutas de la FED vendrán el 8 de octubre. Y la definición  de tasa  el  29 /10/2014.
Con una bolsa "FED-dependiente" , pareciera que todo pasa por esas fechas.

RM







jueves, 25 de septiembre de 2014

Capitulación del Oro inminente

Es muy probable que veamos la capitulación final del oro y una caída final a 1100 , cuya probabilidad aumenta con los días.
El derrumbe del euro, y ahora del kiwi ( dólar de Nueva Zelanda)  siguen dando la señal: esto es pro dólar. Mencionábamos que la caída del kiwi era lo que se venía hace 10 días. Solo había que tener paciencia.
Los analistas pro oro jamás le dirán esto, porque están sesgados   y "siempre es para arriba". Hay que saber ver la tendencia para arriba y para abajo , en el precio más enigmático y díficil de todos: el precio del oro. No es tarea facil este mundo.

Sinceramente, creo que USA va a encontrar la razón para volver a emitir masivamente más tarde.

Pero para eso, necesitarán del fantasma de la "deflación". Y manipularán y tirarán abajo el mercado, para ganar dinero a la baja y luego al alza, con un nuevo QE.

EEUU no se puede dar el gusto de pagar 3 o 4% de tasa por interés. Porque eso haría explotar su deuda.

Pero viene espectacular la "deflación": se gana en la baja, se presiona a Rusia  bajando al crudo y a los "enemigos" de la OTAN.

Países como Rusia, Argentina, Venezuela están sufriendo con la caída de sus commodities de exportación.

El problema es que el mundo se endeudó como nunca en dólares para jugar en la bolsa ( si no, googlear: record  margin debt).

Dólares que no existen. Es como el juego de la silla: todos bailan cuando hay música pero faltan sillas ( dólares) para muchos inversores. Eso es máximo en índices y caída en oro en búsqueda de liquidez. Se termina la música y deben sentarse. Pero hay menos sillas que inversores.

Considero entonces altísima la probabilidad que el oro de aquí a octubre testee y perfore la zona de 1180$.  Esto es un sacrilegio decirlo para medios "del oro". Pero aquí estamos.  Todo cambió cuando se cruzó la zona de 1500$, la última chance para rebotar y cortar la tendencia bajista.

No obstante, es peligroso shortear los índices : porque los anuncios de estímulos y la necesidad de refugio ( por la caída de bonos emergentes y del euro) generarán flujo de capitales internacionales que buscarán algún lugar. Ese lugar carísimo, es la bolsa EEUU. Por lo que de shortear, debe hacerse con mucho cuidado.  

Lo más probable entonces, es ver la continuidad de la suba del dólar contra las monedas del mundo. Algo paradójico e impensando hace unos años.

Por lo menos, esta vez la tendencia es clarísima desde hace meses. Por más que sea un sacrilegio decirlo. A largo quedará volver a lo tangible. Dado que todo es un fenómeno estructural temporario de flujos.


RM




miércoles, 24 de septiembre de 2014

Avisan a importadores que desde el lunes deben utilizar dólar a $ 14,50

Otra noticia en Argentina. Con tipos de cambio paralelos , ahora el país cierra  más su economía por su debilidad cambiaria.

RM

Avisan a importadores que desde el lunes deben utilizar dólar a $ 14,50


La escalada del “dólar bolsa” parece haber dejado al descubierto la estrategia del Gobierno que llamó a empresas para que usen esa cotización de ahora en más

País extraño y paradójico: la quietud del tipo de cambio oficial, es decir, la apacible superficie por la que se desliza a paso imperceptible la paridad cambiaria, enerva y desespera a empresarios, sindicalistas, trabajadores y hasta algún jefe de familia. Sospechan de algún “volantazo” por parte del Gobierno. ¿Se equivocan?
Algunos de ellos ni siquiera piensan en la eventual posibilidad de quedarse con los billetes verdes que aún vende el Gobierno a través del dólar ahorro: cavilan –el verbo es excesivo– en que la escapada de la divisa estadounidense en el mercado informal significa que sus pesos valen menos para cualquier otra cosa que quieran adquirir porque su referencia alcista se infiltra necesariamente en los cálculos empresarios: alimentos, energía, transporte, servicios.
El dato es que en los últimos tres días hábiles, el teléfono del ministerio de Economía retornó a viejas prácticas para dirigir los canales que deben utilizar los empresarios para hacerse de dólares. Varios titulares de Cámaras y Asociaciones señalaron en las últimas horas que el mensaje fue claro: si hasta ahora estaban exceptuadas de la procesión al mercado del dólar bolsa para conseguir billetes, desde el lunes próximo eso será moneda corriente. Es decir que si bien se autorizan aún algunas Declaraciones Juradas Anticipadas (DJAI) para que los importadores se queden con divisas a $ 8,42, desde el lunes regirá en los hechos una especie de desdoblamiento cambiario de facto para un número mucho mayor de empresarios y rubros que hasta ahora. La información la corroboró ayer una alta fuente que pertenece a la órbita del ministerio de Economía.
Para varios referentes del mercado, eso explica en gran medida la violenta escalada del dólar bolsa y del dólar contado con liquidación de los últimos días. Por ende, también la fuerte resistencia del ‘blue’ a retroceder en un mercado que prácticamente se encuentra intervenido y sin negocios. El volumen de operaciones en bonos que permiten conseguir el dólar creció en forma sustancial en sólo 72 horas y pasó de $ 13,29 a $ 14,70. En definitiva, para alguien que solía importar sus productos a $ 8,42, se mercancía se encarecerá 72% en sólo algunas horas. Las consecuencias inflacionarias, al menos en estos sectores, estarán a la orden del día.

más en :

martes, 23 de septiembre de 2014

Septiembre - Suba de volatilidad a nivel mundial

Luego de que la FED hable recientemente y comunicara la continuidad en el recorte de estímulos, comenzó la volatilidad.  El dato  industrial chino, cada vez con mayor discrepancia con análisis privados que miden una contracción en el consumo energético mientras el gobierno dice que se continúa creciendo.
Los reportes llegan de creciente debilidad en el sector inmobiliario chino y estadounidense. Esto lo puede ver gráficamente en el derrumbe del etf inmobiliario VNQ para el caso de USA:




Propiedades en máximos y cayendo, commodities cayendo, índices accionarios en máximos ( sobrevaluadas algunas tecnológicas). Mercados con miedo. Divisas emergentes derrumbando.
EEUU bombardea objetivos específicos en Siria. La reacción del oro  y el crudo fue rápida ayer ( por la noche del lunes). Pero el martes en Nueva York se pisó rápidamente de manera parcial  toda la suba del oro y la plata.

¿ Qué tiene todo esto en común? El miedo es la promesa de las subas de tasas de la FED.
Oro y plata en el día martes estuvieron  controlados. Una mano fuerte los pisaba y bien abajo: ¿ antesala que del piso se va al subsuelo?

Oro en 1223 : Plata en 17,87. Casi igual que cuando se anunció que USA atacaba a ISIS en Siria ( el lunes por la noche).

No hay señales de explosión ni de "short covering" . Aunque lo bajo de los precios hicieron pensar que eso ocurriría. Si se vio en el gráfico intradiarios una mano grande que pisó rápidamente los avances del crudo y del oro.

La nota también la dio Japón, con un yen en caída y estabilizado temporariamente arriba de 108 (USDJPY), pero que viene del nivel 101 en agosto: una devaluación interesante de Japón que fue claramente desestabilizadora para el mundo.

Hasta el dólar  de Nueva Zelanda aflojó unos centavos con preanuncio de su banquero central. Hasta ahora venía como la moneda fuerte que más aguantaba.

En fin , un mundo que sigue pro dólar y ni siquiera una incursión bélica alteró el tablero a favor del oro en el día de trading este martes.

El índice tecnológico  NASDAQ , lateralizando desde agosto e interrumpiendo las subas.

Todas señales peligrosas para los metales. EL contexto no ayuda. Hay muchísimas señales de que la apreciación del dólar todavía no concluye. Por mas que le pese a los analistas  pro - oro, las cosas hay que decirla. O se da vuelta todo el tablero  y el valor del dólar se derrumba de inmediato. O  el oro , la plata pueden seguir contra las cuerdas. Los traders tienen en la mira el valor técnico de 1180$, quienes son bajistas. Y los alcistas el nivel de 1250$.
Se observa que temporariamente aguanta el nivel de 1220$. Pero preocupa el panorama a nivel general.  Las apuestas son  mas bajas en la plata,según Bloomberg.

Es válido en mercados tomar la apuesta "contraria"  a lo que dicta la mayoría . Es sabiduría bursátil "ser valiente cuando todos son cobardes". Pero el panorama es bastante  preocupante dado toda la estructura de mercado que venimos mencionando.

Estamos dentro de una gran burbuja de bonos. Y así como las divisas en emergentes van cayendo una tras otra, el refugio sigue siendo el dólar estadounidense en el cortísimo plazo. Una paradoja pensarlo, pero lo que es válido a corto no tiene por qué serlo a largo.


Todos los problemas comienzan por la FED. Y no pierda de vista que las minutas de la FED vienen pronto , el 8 de octubre de 2014 ( aunque  sea una eternidad para los mercados).

A largo , la Reserva Federal si sube las tasas como dicen, destruirá completamente al dólar, ya que no pueden darse el lujo de subir las tasas como dicen que lo harán. Y si lo hacen, será su fin de etapa de comodidad y darán comienzo a una crisis de deuda importantísima. Pero a corto, la dinámica de los mercados amenaza con seguir.

Hace 20 días dijimos que el oro iba a venir a estos niveles:



Ahora lo que  se ve en  la pantalla intradiaria  es una mano grande, muy grande, que pisaba al crudo y al oro sin freno en la sesión de Nueva York. Lo cual no sería extraño que el oro testee la zona de 1180$ el mes que viene, con una FED "hawkish" ( restrictiva).

Preste atención Y PROTEJA LAS GANANCIAS que haya hecho en tecnológicas. EL momento es ahora para estar atento.  Podemos estar viendo un máximo temporario en los índices estadounidenses muy importante.
E invierta en lo que conoce y domina. Pero esté al tanto de las señales aquí mostradas.

RM

lunes, 15 de septiembre de 2014

Plata 18.80$ a valores de Agosto de 2010

Plata por la fortaleza del dólar  principalmente ha quedado a valores de Agosto de 2010.
La presión se nota y se han registrado recientemente fuertes compras físicas vía ETF y en Asia.
Pese al ruido a corto plazo, pareciera que los metales no creen que el tono de la FED sea muy "hawkish", al igual que lo que ocurre con el dólar australiano y el kiwi en esta noche de lunes.
Veremos , ya que los mercados tratarán de descifrar cada frase que se diga por parte de quieneds conducen a la FED y tomará el mercado nota de lo que pasará con la curva de rendimientos . Y se así se definirán posiciones.
La FED tendrá la última palabra y los mercados operarán en consecuencia.
El dato se publica este JUEVES  a las  14:00 hora de Nueva York.

RM


lunes, 8 de septiembre de 2014

2014: BURBUJA "PUNTO COM" de nuevo en ACCIONES TECNOLÓGICAS

Y en el momento indicado, llega la noticia.

Vía Bloomberg ( Zerohedge) se revela la actualidad de algunas empresas "punto com".
La valuación de dichas firmas están  "por el aire". Han actuado de "refugio" y hoy empresas como Twitter equivalen a 80 veces El "EV / EBITDA", que es un indicador que muestra el valor de la empresa contra lo que gana antes de intereses, impuestos , depreciaciones y amortizaciones ( la ganancia bruta digamos).

Por lo que estas empresas tienen incorporadas en sus precios tantas expectativas de ganancias, que sus valuaciones se asemejan al nivel de "burbuja punto com".

Para tener en cuenta , sobre como las acciones están empezando a tener valuaciones altísimas y de ser refugio pasan a ser apuestas de riesgo. Vea el gráfico:



Siendo el promedio en 36.1x  firmas como Twitter quedan por el aire.


RM


Fuente: http://www.zerohedge.com/news/2014-09-08/dot-com-bubble-20-numbers

domingo, 7 de septiembre de 2014

Argentina: La demanda de dólar ahorro es casi 55% mayor que la de agosto, que había sido récord

Breve nota periodística que exhibe la ávida búsqueda de moneda extranjera en Argentina para refugio.

RM
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En los primeros cinco días hábiles y con el blue en su pico histórico, se efectivizaron compras autorizadas por la AFIP por casi uSs 172 millones. La suma equivale a las dos terceras partes del total vendido el mes pasado.


Ya sea como refugio de ahorristas contra la inflación, inversión ante una eventual devaluación o “puré” financiero, la demanda de dólar ahorro es récord en los primeros días de septiembre, al punto que supera por casi 55% el promedio de los mismos días de agosto y acumula en apenas cinco días un volumen equivalente a dos tercios del total vendido el mes pasado, que había sido récord.
Según el informe que hace público la AFIP al finalizar cada rueda, en los primeros cinco días del mes se vendieron en total u$s 171.889.019 por la cuenta de dólar ahorro, que es la única manera legal que tienen los ahorristas de hacerse de divisas. En total, se efectivizaron compras en el mercado cambiario oficial por $ 1.445.067.290, a $ 8,407 por dólar.
El mes pasado había sido el de mayor volumen de compra de dólar ahorro desde que la AFIP abrió esa ventana a fines de enero al alcanzar los u$s 260.117.653. Así, la cifra vendida en la primera semana de septiembre ya representa un 66% del total de agosto.
El promedio diario de compra en lo que va del mes es de u$s 34.377.803,8 millones. Es un 54,65% más que los u$s 22.229.258,8 diarios de las primeros cinco ruedas de agosto (que sumaron, en total, u$s 111.146.294).

más en:

martes, 2 de septiembre de 2014

Vladimir Putin amenaza a líderes europeos: "Puedo tomar Kiev en 2 semanas"

Vladimir Putin, tomando nota de las nuevas estrategias bélicas de la OTAN, advierte a líderes europeos que Rusia podría tomar la capital ucraniana en 2 semanas.
Para ser textual:  " Sí quiero, puedo tomar Kiev en 2 semanas", habría publicado un diario italiano.

Fuente: http://www.telegraph.co.uk/news/worldnews/europe/ukraine/11069070/I-can-take-Kiev-in-two-weeks-Vladimir-Putin-warns-European-leaders.html


La continuidad y ampliación de ejercicios militares de la OTAN en el patio de Rusia lo único que hará es aumentar el riesgo geopolítico y solucionar nada. La primer baja seguramente será el euro.


RM

Oro 1267 - La mejor inversión fue el café - 89% en lo que va del año

Oro continúa debilitándose tal cual esperábamos hace 1 mes:

Oro 1290. Crudo debajo de 99. S&P 500  lateralizando y comiéndose las ganancias de junio.
La " fortaleza  de la economía de EEUU"  está debilitando gradualmente al oro. Técnicamente el oro queda totalmente comprometido y vulnerable a más bajas técnicas. 
Crudo de estar en 105 en mediados de Junio , ahora en 98.40 al momento este artículo.
Euro debilitándose a 1,34. Todos los meses cayendo un poco, desde marzo, cuando estaba en 1,38. 
Es una inercia pro dólar que continúa. Con una FED con la amenaza de mayores tasas, quedan los activos pro-dólar bajo esta tendencia alcista.  ( 4 de agosto 2014)

Europa entre la espada de la austeridad y una economía estructuralmente débil. Por otro lado, el frente oriental , donde incómodamente se ven obligados a "poner sanciones" a Rusia, que genera represalias económicas inmediatas y más problemas para la debilitada economía europea.
El euro en 1 mes ya se debilitó 3 centavos desde nuestro anterior post de hace 1 mes.
El mundo espera las noticias del NFP, el empleo no agrícola estadounidense. El dato llega este viernes.
Ni la "amenaza nuclear" de Rusia inmutó al oro, ni al crudo, ambos cayendo.
Es un mundo pro dólar, con un dólar en su nivel mas alto en 14 meses contra el resto de las monedas.
Y todavía la FED sigue monetizando, aunque cada vez menos. ¿ Qué pasaría si la FED fuera "hostil" y subiera tasas?

El S&P500 estratosférico modera su avance y espera alrededor de los 2000, el  mismo dato clave, aparentemente.

Cualquier acción contra rusia traerá su primer damnificado: el euro.

La inversión del año fue el café, con una suba del 89% acumulado ( Finviz.com)


Metales preciosos, siguen siendo odiados, como el café. ¿ Puede un "shock geopolítico" cambiar la suerte del oro y la plata?
En principio, el dinero hacia algún lugar debe fluir en masa y el refugio no es el rublo precisamente.
A corto, todo indica que es pro dólar, ya que mientras existan las hostilidades hará falta un anuncio "anti dólar" para frenar la inercia alcista que indica que tiene recorrido.
El mercado espera también señales del próximo accionar de la FED con su "tapering" , o recorte de estímulos . Para eso será clave el dato de empleo de esta semana y los comentarios que anticipen el futuro de la política monetaria estadounidense.

Para Argentina, todo está dicho. Ante la corrida cambiaria, la solución es más planes sociales y más "inclusión social". 
Se ve en la city hordas de ciudadanos comprando dólares "ahorro" en los bancos.



El gobierno debe implementar la "solución final" a una corrida. Generar las condiciones para un "boom de ingreso de capitales". ¿ Se podrá implementar políticas de alta complejidad financiera en poco tiempo y que sean eficientes para atraer capitales extranjeros?

Por ahora, ninguna señal, por lo que se esperaría "más noticias cambiarias "de Argentina en tapa de todos los diarios, como pasó en los últimos meses

Oro en 1267  camino a testear 1250$. El dato de empleo de romper, podría llevarlo a la zona de 1227 - 1230


Plata en 18-19$ es zona atractiva para fondos  y se debe observar bien que es muy posible que haga piso antes que el oro, como ya ocurrió.

RM




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